中場戰(zhàn)事拉開序幕。

近日，新式茶飲頭部品牌“奈雪的茶”正式向港交所提交招股說明書。若無意外，奈雪的茶將先于競爭對手喜茶，成為“新式茶飲第一股”。

而在稍早之前，據(jù)媒體報(bào)道，喜茶或于今年3月遞交招股書。不過，喜茶很快對此予以否認(rèn)，并表示公司目前沒有任何上市計(jì)劃及動(dòng)作，也沒有任何融資事項(xiàng)在推進(jìn)中。

中國食品行業(yè)分析師朱丹蓬對時(shí)間財(cái)經(jīng)表示，所謂“新式茶飲第一股之爭”意義不大，僅說明企業(yè)在IPO流程上操作比較順利。核心問題仍在于，誰能保持較高的市占率，擁有穩(wěn)定利潤，以及持續(xù)的增長速度。

根據(jù)公開資料，2020年初，喜茶曾對外表示，年內(nèi)要使門店總數(shù)達(dá)到800家左右。而據(jù)喜茶2021年2月1日提供的最新年度報(bào)告顯示，截至2020年12月31日，喜茶在全球61個(gè)城市共開出695家門店，與預(yù)期的800家出現(xiàn)一定差距。

不過，頭部茶飲企業(yè)的估值仍在各路資本“加持”中被持續(xù)推高。天眼查顯示，2020年3月，喜茶完成高瓴資本等投資的C輪融資，投后估值達(dá)160億元人民幣，一度成為國內(nèi)估值最高的茶飲品牌。以C輪投后估值160億元，對應(yīng)2020年三月460家門店數(shù)計(jì)算，喜茶彼時(shí)單店估值約為3487萬元。若結(jié)合2020年底的695家門店粗略測算，喜茶目前估值或超240億元。

艾媒咨詢創(chuàng)始人張毅告訴時(shí)間財(cái)經(jīng)，近兩年新式茶飲比較火，目前上市是一個(gè)合適時(shí)機(jī)，對企業(yè)估值及品牌擴(kuò)張等都有好處。另一方面，也應(yīng)看到，新式茶飲行業(yè)競爭較為激烈，若要搶奪市場，則必須不斷開店。在未形成穩(wěn)定業(yè)績增長情況下，疫情也會(huì)對線下業(yè)態(tài)造成影響，走“品牌+重資產(chǎn)”之路的喜茶要想不被甩的更遠(yuǎn)，就必須做資本加碼。

關(guān)于上市事宜等問題，時(shí)間財(cái)經(jīng)聯(lián)系喜茶運(yùn)營主體深圳美西西餐飲管理有限公司（下稱“美西西餐飲公司”），截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

門店近700家

2016年至今，喜茶共完成4輪融資，幾乎每一輪融資背后，都是喜茶將門店數(shù)翻倍、再翻倍的策略。2020年年初，喜茶曾計(jì)劃年內(nèi)要開出800家門店，2019年年底這個(gè)數(shù)字為390家。而在更早前的2016年底，喜茶門店量僅為個(gè)位數(shù)。

分水嶺也出現(xiàn)在2016年。起家于廣東江門一條名為江邊里小巷中的喜茶，前身為“皇茶”，由90后商人聶云宸創(chuàng)立。公開資料顯示，在“皇茶”以“芝士奶蓋”打開市場后，涌現(xiàn)大量效仿者。2016年，聶云宸以70萬買下“喜茶”商標(biāo)，并將原有門店全部換成“喜茶”品牌。

成立之初，區(qū)別于傳統(tǒng)的廣告營銷，喜茶門店外經(jīng)?？吹侥贻p消費(fèi)者排長隊(duì)，并出現(xiàn)黃牛高價(jià)代買等現(xiàn)象。對此，聶云宸在接受媒體采訪時(shí)曾表示，“很多人總是想要分析新茶飲店壁壘是什么，并無形中將其神秘化。但實(shí)際上，沒有任何一場戰(zhàn)爭是靠護(hù)城河或壁壘打贏的，最終還是要有策略，而喜茶的品牌就是核心。”

在消費(fèi)升級助力下，喜茶迅速獲得公眾和巨頭資本的青睞。2016年8月，喜茶拿到IDG資本和天使投資人何伯權(quán)1億元投資。2018年4月，美團(tuán)旗下產(chǎn)業(yè)基金龍珠資本和黑蟻資本共投出4億元。

2019年7月，喜茶拿到騰訊投資和紅杉中國的融資，投后估值達(dá)到90億，當(dāng)年年底對應(yīng)門店數(shù)為390家。彼時(shí)，投中網(wǎng)援引喜茶提供的數(shù)據(jù)稱，喜茶每家門店日均出杯數(shù)為1500杯，單店單日最高營業(yè)額為17萬元，單店單月平均營業(yè)額在100萬元以上；個(gè)別城市門店一個(gè)月營業(yè)額可達(dá)400萬，這些盈利狀況較好的門店單店一天可做出3000-4000杯茶飲。

據(jù)招商證券在一份報(bào)告中稱，從成熟的頭部新式茶飲店的單店模型來看，年銷售收入千萬元量級茶飲店的凈利率約為11%。如按此計(jì)算，喜茶一年凈利潤的最低線為3.97億元。

受益于企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，及品牌影響力的提升，2020年10月，在胡潤研究院發(fā)布《2020衡昌燒坊·胡潤百富榜》中，喜茶創(chuàng)始人聶云宸以45億身家，成為富豪榜唯一“白手起家90后”。

最后的贏家

在“最后的贏家”尚未出現(xiàn)前，喜茶似乎在通過轉(zhuǎn)向下沉市場、布局零售端，尋找新的增量戰(zhàn)場。

一年前，喜茶推出“喜小茶”新品牌，第一家喜小茶門店于2020年3月31日落地在“中國電子第一街”深圳華強(qiáng)北的一個(gè)地下商城。據(jù)彼時(shí)媒體報(bào)道，喜小茶的主力價(jià)格分布在11元至16元，最低的一款產(chǎn)品僅售6元。相比喜茶單量最高的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)32元一杯的“多肉葡萄”，“喜小茶”聚焦的消費(fèi)人群，以及門店布局選址，更傾向于下沉市場。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，喜小茶已賣出超100萬杯飲品。但從區(qū)域分布來看，過去一年，喜小茶并未走出廣東省。

“任何領(lǐng)域的下沉市場，其競爭并不比大城市弱。擺在新中式茶飲企業(yè)面前的競爭難點(diǎn)，除了市占率外，構(gòu)建屬于自己產(chǎn)品內(nèi)涵的門檻，持續(xù)的研發(fā)力，產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化及數(shù)字化都是關(guān)鍵。”張毅告訴時(shí)間財(cái)經(jīng)。

值得關(guān)注的是，同樣在去年3月，喜茶天貓旗艦店上線，同年7月上線京東自營旗艦店，在原有的喜茶百貨基礎(chǔ)上，喜茶開始布局零售端。數(shù)據(jù)顯示，2020年，喜茶天貓旗艦店推出的喜小瓶氣泡水賣出約140萬瓶、一周茶禮盒超25萬盒、冰棒近8萬根以及近4萬個(gè)吸管杯。此外，為打造多品類市場，喜茶還推出NFC果汁、瓶裝氣泡水，以及自己的烘焙品牌“喜茶熱麥”。

此外，天眼查顯示，2020年3月39日，喜茶的運(yùn)營主體美西西餐飲公司申請注冊了8個(gè)食品和方便食品類別的商標(biāo)，包括（喜茶牌）爆米花、米面包、豬肉脯、每日堅(jiān)果等。2020年12月，美西西餐飲公司又申請注冊“送喜到家”“阿喜有禮”等商標(biāo)，涉及餐飲住宿、啤酒飲料、廣告銷售等領(lǐng)域。

來源：時(shí)間財(cái)經(jīng)